德意志银行(Deutsche Bank)从“小即是美”的谚语中找到灵感，打算缩减规模。该行将削减2500亿欧元资产（占其总资产的16%），以满足新的杠杆率要求。这称得上是一次力度很大的缩减。巴克莱(Barclays)将采取类似做法，资产削减规模将最多达到800亿英镑（恰好占其总资产的5%）。
所以，德银肯定将变得更小。如果该行能够兑现自己的承诺，它还将变得更“美”。即将剥离的资产包括贷款工具、非核心资产、交易存货以及现金。德银表示，此举对利润的影响将是可控的。税前利润很可能因此减少3亿欧元左右，去年该行税前利润为62亿欧元。为了化解人们对其资本充足率的担忧，付出利润减少5%的代价或许是值得的。但令人关切的是，德银是为解决其杠杆率存在的问题才采取了这一行动。如果德银的资本密集型资产对利润贡献甚微，那么它早就该为了维护股东价值而剥离掉这些资产了。
此次缩减资产规模、再加上今年4月发股筹资30亿欧元，说明德银终于开始认真对待资本金问题了。但该行可能还需采取更多措施。贝伦贝格(Berenberg)分析师上月估算，德银还需增加160亿欧元资本金。昨日德银公布的二季度财报未能给出令人鼓舞的业绩。税前利润同比下降五分之一，6.3亿欧元诉讼拨备以及投行部门部分业务表现乏力都对利润造成拖累：前者属于一次性支出（希望如此），后者则缘于欧洲经济体普遍的死气沉沉。但不论原因到底如何，如此业绩都无助于改善该行的资本金状况。
这一切有助于解释为何在资产缩减计划消息传出后，德银股价没有大幅攀升，反而在昨日下挫4%。德银将变得更小，这不假，但它的“美”恐怕还需一些时日方能显现。
Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析
译者/邢嵬
via FT中文网_英国《金融时报》(Financial Times) http://www.ftchinese.com/story/001051736 at July 31, 2013 at 02:35PM
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