2013年基金半年报统计结果显示，72家中国基金公司旗下管理的1532只基金，二季度合计亏损490亿元。令人瞩目的是，昔日的明星基金公司——华夏基金，半年亏损额达到89亿元。这则消息恐怕会让不少华夏基金持有人心生焦虑。
平心而论，作为在中国规模排名第一的华夏基金，遭遇如此大亏损，主要原因还是今年上半年中国股市糟糕的大环境，不能草率地将之归因于基金公司在投资管理上出现的大纰漏。华夏基金公司两千多亿元的总管理规模中，近20支偏股票型基金或混合类的权益型基金要占到一半多，其中还包括600多亿元的指数基金。仅这600个亿的指数基金，在今年上半年，就足以贡献50亿-60亿元的亏损额。考虑到华夏基金庞大的资金管理规模，总额89亿元的亏损也就有情可原了。
2010年前的基金牛市中，华夏基金涌出了一批以王亚伟为代表的明星基金经理，他们对华夏基金奠定行业龙头的地位，可以说功不可没。华夏基金管理规模迅速扩大的过程，也是其投资管理能力被市场、被基金投资人认可的过程。
当石波、孙建冬、张益驰直至王亚伟等几位资深明星基金经理先后离开华夏，乃至离开整个公募基金行业，华夏昔日的几支明星基金逐渐变得平淡，很少再能回到基金业绩排行榜前列，也无法重新吸引投资人的目光。整个公司的业绩表现和赚钱能力，也不再为市场所称道。除了整体规模仍排名第一外，华夏在其他方面只能用“平庸”来形容了。
有观点认为，一个基金把希望寄托在某个明星经理身上，是大错特错，基金要想健康长远发展，必须要有机制的保障。
一个基金公司的内部机制和策略，确实是保障它正常运转的基础，但这并不能确保基金业绩。一支基金要想在较长的时间跨度里保持行业领先的业绩水平，基金经理的个人能力可以说是决定性的。在投资界，很多人对巴菲特、索罗斯、彼得林奇等投资大家的名字耳熟能详，但基本记不住其掌管的基金公司的名字。能在投资领域创造传奇的一定是人，而不是某家公司。大量明星基金经理离开公募行业，是整个中国公募基金行业机制欠缺的体现，这也直接导致整个公募基金行业在2008年以后的市场占比和市场地位的下降。
公募基金行业这几年遇到的最突出矛盾，就是有经验的投资经理的匮乏。很多在证券业只有四五年从业经历的人已经开始担任基金经理。
为什么公募基金留不住经验丰富、个人能力强的优秀基金经理呢？
在与一些基金经理的接触中可以了解到，收入待遇是一方面原因，但更重要的是基金经理在基金公司中所处的“打工者”地位，这让他们的个人能力不能完全释放，自身价值也得不到最大体现，这点让很多优秀的基金经理感到不爽。此外，公募基金本身受到很多监管限制，例如公募基金依靠收取管理费盈利，而基金经理个人不能直接投资股票，这意味着就算他们掌管的基金业绩突出，个人却无法获得与之相应的回报。一旦基金经理认为自己拥有在股市中赚钱的能力，又怎会甘于在基金公司挣死工资和有限的奖金？因此，不少人选择离开，纷纷转投私募基金，自立门户。不过，很少出现两个以上明星基金经理合伙成立公司的情况，这也是精英基金经理鲜明个性的体现。
via FT中文网_英国《金融时报》(Financial Times) http://www.ftchinese.com/story/001051730 at July 31, 2013 at 04:30PM
没有评论:
发表评论